В сентябре российский рубль продолжал обесцениваться по отношению к единой европейской валюте. За месяц рубль упал к евро ещё на 2,8%, курс евро к рублю в последнюю неделю сентября превысил знаковую отметку в 90 руб. Цена на нефть в сентябре упала более чем на 8%, что стало одним из негативных драйверов для «россиянина». Санкционная угроза в сентябре оставалась на повестке дня, политический кризис в Беларуси, несмотря на состоявшуюся инаугурацию президента Александра Лукашенко, пока представляется далёким от разрешения. Но несладко пришлось и единой европейской валюте. К концу сентября курс евро упал по отношению к доллару на 2,2%, как из-за стремительного распространения по Европе второй волны пандемии Covid-19, так и из-за ожидания, что «Брекзит» пройдёт без торговой сделки с Евросоюзом.
Октябрь для пары EURRUB может стать не менее напряжённым, чем сентябрь.
Вторая волна пандемии коронавируса уже стала реальностью в Европе, США, ряде стран Азии, а также Северной и Южной Америки. Россия к концу сентября была не настолько затронута второй волной эпидемии, как указанные страны и регионы, и благодаря закрытию границ и ограничению авиасообщения с большинством стран мира, и потому что в России уже зарегистрирована вакцина «Спутник V», проводятся испытания других вакцин от «ковида», а также в открытую продажу поступили препараты для лечения заразившихся коронавирусом. Если России удастся не допустить распространения второй волны пандемии и тем более избежать введения ограничительных мер для бизнеса, то у рубля может появиться шанс отыграть потери.
Тем не менее, давление на курс рубля будет по-прежнему оказывать угроза санкций Запада. В частности, на заседании Европейского Совета 15-16 октября будет рассматриваться вопрос об экономических санкциях против России из-за якобы имевшего место «покушения» на критика власти Алексея Навального. Похоже, что после выписки оппозиционера из немецкой клиники санкционная риторика некоторых антироссийски настроенных политиков в Европе немного притихла, однако не исключено, что в ходе саммита ЕС она возникнет вновь. Если санкции будут всё-таки введены, то на валютный рынок будет оказывать влияние их масштаб: точечные санкции против отдельных физлиц или некоторых предприятий, не играющих ведущей роли в экономике России, не смогут сильно повлиять на рубль, а краткосрочный негатив будет быстро отыгран. Но отказ Германии от достройки газопровода «Северный поток-2» или, например, санкции против российского госдолга (вероятность введения которых очень невелика), могут оказать сильное негативное воздействие на рубль.
До конца первой декады октября Росстат опубликует статистику по темпам инфляции потребительских цен за сентябрь. Напомни, что инфляция в России в августе выросла до 3,6%, и если в сентябре рост продолжится, для рубля это событие может стать негативом, а замедление инфляции повлияет на российскую нацвалюту положительно, хотя бы в краткосрочном периоде. В свою очередь, в еврозоне будут пристально наблюдать за данными по первой оценке инфляции за октябрь, которые выйдут 30 октября, и если темпы инфляции опять окажутся низкими, евро может ослабнуть.
29 октября Европейский центробанк будет принимать решение по процентной и депозитной ставкам. Мы не считаем, что ЕЦБ вдруг начнёт менять свою монетарную политику, и с очень высокой вероятностью процентные ставки останутся на прежних уровнях в 0 и -0,5%. На курс евро, скорее всего, могут повлиять комментарии главы ЕЦБ Кристин Лагард относительно дальнейших перспектив экономики еврозоны.
А на следующий день, 30 октября, решение по ключевой процентной ставке опубликует Банк России. Чем выше окажутся сентябрьские темпы инфляции, тем выше вероятность, что ЦБ РФ не будет дальше снижать ключевую ставку, сохраняя её на текущих 4,25%. Не исключено также, что даже при замедлении темпов инфляции регулятор до декабря будет выжидать и временно приостановит снижение ключевой ставки. Реакция курса рубля на будущее решение ЦБ РФ по ключевой ставке предсказуема трудно, и часто бывает парадоксальной.
Мы прогнозируем курс евро к рублю в октябре в интервале от 87 до 95 руб. за евро.
