(Рейтер) — Американскому центробанку следует удерживать процентные ставки на текущем близком к нулю уровне до тех пор, пока экономика не встанет на путь полного восстановления, — вероятнее всего, к концу 2022 года или в 2023 году, сказал во вторник глава Федерального резервного банка Далласа Роберт Каплан.
Но поскольку экономика США, скорее всего, будет меняться непредвиденным образом в течение следующих нескольких лет, регулятор не должен связывать себе руки в отношении денежно-кредитной политики после того, как коронавирусный кризис отступит, сказал Каплан.
В этот момент ФРС «должна быть готова к более аккомодационному подходу, чем в прошлом», но это возможно и при незначительном повышении ставок, написал Каплан в эссе.
«Я считаю, что сохранение ставок на нулевом уровне в течение длительного периода времени сопряжено с реальными издержками», в том числе с чрезмерным принятием риска и искажениями на финансовых рынках, сказал он.
Новая налоговая, регулятивная или торговая политика, изменение роли доллара как мировой резервной валюты и потенциальное усиление технологических перебоев могут также повлиять на то, как функционирует экономика и как ФРС должна будет реагировать, добавил Каплан.
ФРС на последнем заседании сохранила ключевую процентную ставку в диапазоне 0,00-0,25% годовых и пообещала удерживать ее на этом уровне до тех пор, пока инфляция не выйдет на такую траекторию, где она будет «умеренно превышать» ориентир в 2% на протяжении «некоторого времени».
Каплан не согласился с коммюнике регулятора и сказал, что хотел бы «большей гибкости», когда инфляция и максимальная занятость встанут на путь достижения целей ФРС.
По его словам, экономика восстанавливается быстрее, чем ожидалось, а с дополнительной фискальной помощью и одобрением вакцины от коронавируса уровень безработицы должен снизиться до 5,7% к концу 2021 года, а базовая инфляция — ускориться до 1,8%.
(Энн Сафир, перевела Ольга Девятиярова. Редактор Марина Боброва)